Достаточно информации даёт простой вывод помощи по команде
$ lame --help
LAME 32bits version 3.97 (http://www.mp3dev.org/)
usage: lame [options] <infile> [outfile]
<infile> and/or <outfile> can be "-", which means stdin/stdout.
RECOMMENDED:
lame -V2 input.wav output.mp3
OPTIONS:
-b bitrate set the bitrate, default 128 kbps
-h higher quality, but a little slower. Recommended.
-f fast mode (lower quality)
-V n quality setting for VBR. default n=4
0=high quality,bigger files. 9=smaller files
--preset type type must be "medium", "standard", "extreme", "insane",
or a value for an average desired bitrate and depending
on the value specified, appropriate quality settings will
be used.
"--preset help" gives more info on these
--longhelp full list of options
То есть приемлемого для среднего уха результата можно добиться так:
$lame -V2 входной_файл.wav выходной_файл.mp3
или так
$lame -b 320 -bitwidth 24 входной_файл.wav выходной_файл.mp3
где